1. ここ2年ほどの国際都市・東京の日常風景。通勤列車に乗り込んだ途端一斉に下を向く。路上でさえも下を向いて歩く。スマホを常にチェックするためである。「皆と同じものを買い、食べ、そして生活したい」。つまりは究極の“スマホ（頼りの）”社会となった。皆と同じ情報を共有していないと怖い？そんな“歪な”世界がいつまで続くのか。
2. こうしたスマホ社会が完成する中で、米株式の快進撃が続いている。新年早々の米株式市場ではNYダウが25,000㌦を突破した。この快進撃の中心にいるのが「FANG・MANT」の造語が出来上がった米国の大手IT企業8社とされる。
3. 「FANG」は、フェイスブック（F）、アマゾン・ドット・コム（A）、ネットフリックス（N）、グーグルの持ち株会社アルファベット（G）。「MANT」は、マイクロソフト（M）、アップル（A）、エヌピディア（N）、テスラ（T）。
4. この「FANG・MANT」を始めとする米IT大手は、情報技術や膨大なデータを駆使して新たな製品やサービスを生み出し、人々の生活や産業構造を大きく変えた。8社合計の時価総額は約3兆6千億㌦（約400兆円）。1年前の1.5倍に膨らんだ。メディアでは「浮かれる市場」の大文字が躍る。「次は3万ドルだっ！！」。
5. 日足や週足は勿論、月足までもが機能しない、ひたすら上げるだけの相場。圧倒的でかつ歴史的な快進撃である。上値目標をどこに置けばいいのか。ただこうした一見「死角のない」ランダムな上昇の裏では、徐々に大きなリスクが出始める。
6. 実体経済の規模と比較した株価の割高感も目立ち始めた。世界の株価の時価総額は過去最高の86兆5300億㌦（9800兆円）と、世界の名目国内総生産（GDP）の78兆㌦（17年推計値）の約110％の水準になった。昨年7月に世界株の時価総額がGDPの規模を超え、その差が広がり始めている。
7. 市場全体の時価総額をGDPで割った指標は、今や伝説となりつつある著名な米投資家ウォーレン・バフェットが重要視する投資尺度として知られ、100％を超えると株価は割高とされる。08年のリーマンショックや、15年の中国・人民元ショックの直前に同指標は100％を超え、ほどなく株価は急落した。
8. そんな相場理論なんて、信用しない、ほっとけ、との声も聞こえる。だが如何にコンピュータが進化しようと、「相場という大自然を屈服させること」はできない。調整のない相場などあり得ない。急騰すれば必ず急落する。
9. 今年の年初から「ポストスマホ」が高らかに言われ始めた。「人間は前を向いて歩こう」から始まる「AIイヤホン＝万能執事」である。スマホが登場して11年。全ての人間がスマホ生活になって、飽き始めている。「情報を享受しながら何かをしたい」との願望が出始めた。時代の変わり目である。とりあえず世界的な株高の修正は必至とみる。

青柳 孝直
（あおやぎ・たかなお）

【略歴】
国際金融アナリスト
1948年 富山県生まれ。
1971年 早稲田大学卒業。
世界の金融最前線で活躍。日本におけるギャン理論研究の第一人者との定評を得ている。
著書は、『新版　ギャン理論』『日本国倒産』など多数。翻訳書としては、『世界一わかりやすいプロのように投資する講座』など。

連絡先：
株式会社 青柳孝直事務所
〒107-0052
東京都港区赤坂2-10-7-603
TEL：03-5573-4858
FAX：03-5573-4857

書籍紹介

• ■2009年世界バブル大崩壊

  

  ISBN：978-4-86280-068-8

  定価：1,365円

• ■新版　ギャン理論

  

  ISBN：4-89346-913-4

  定価：2,520円